Composition et situation du portefeuille d’investissement de la BEAC

Comme chaque année, à la fin de l’exercice 2014 la salle de marché de la BEAC a été auditée en même temps que les comptes de la banque par les commissaires aux comptes des sociétés Mazars et KPMG. Sur les données strictement quantitatives liées à l’activité de marché de la banque centrale, le contrôle des comptes a permis de constater la variation du portefeuille d’investissement de l’institut d’émission des 6 pays membres de la CEMAC*. Ainsi, entre le 31/12/2013 et le 31/12/2014 le portefeuille d’investissement s’est accru de 1.07 milliards EUR (700 milliards FCFA) passant de 4.9 milliards à 6 milliards EUR (soit 3 935 milliards FCFA).

Composition du portefeuille

L’analyse de la stratégie d’investissement de la BEAC permet de constater que l’établissement privilégie les investissements en titres européens et dans les titres français plus particulièrement. A l’arrêté des comptes de l’année 2014, les titres français représentaient 55% du total des titres du portefeuille et étaient valorisés à 2 165 milliards FCFA.

Second choix d’investissement derrière les titres français (après les autres titres agrégés), les valeurs mobilières allemandes étaient valorisées à 276 milliards FCFA soit 7% de la valorisation du portefeuille. Les titres belges suivaient avec une valorisation 157 milliards FCFA équivalant à 4% du portefeuille.

Composition du portefeuille d’investissement de la BEAC au 31/12/2014

Bien qu’ils ne représentent que 1% du portefeuille d’investissement de la BEAC, les titres espagnols étaient ceux dont le risque de défaut  était le plus élevé. En effet ces titres sont constitués en partie d’obligations d’états espagnoles dont la note souveraine a été plusieurs fois dégradée en raison de la récession qu’a connue le royaume au cours de ces dernières années.

La situation de portefeuille de titres de la BEAC

Dans le rapport, les commissaires aux comptes de la BEAC ont relevé que le portefeuille d’investissement de la BEAC n’était pas valorisé en valeur de marché (mark-to-market), lui permettant ainsi de ne connaitre de pertes ou de gains latents.

Ils relèvent par ailleurs que le portefeuille de trading de la BEAC demeure suspendu. Pour rappel, le portefeuille de trading de la BEAC a été suspendu par son comité stratégique à la suite d’un scandale révélé en 2009 suite au placement toxique (notamment sur des produits dérivés) de 500 millions EUR (328 milliards de F CFA) réalisé auprès de la banque française Société Générale. Ces placements avaient conduit la BEAC à supporter une perte d’environ 25 millions EUR (17 millions FCFA).

Pour le reste, la duration moyenne des titres du portefeuille d’investissement de la BEAC est de 9 ans et la maturité des titres est de 12 ans. Les opérations en salle de marché en 2014 ont permis de dégager un résultat net comptable de 90 milliards FCFA.

Mays Mouissi

* La communauté économique et monétaire d’Afrique centrale (CEMAC) réunit les 6 pays d’Afrique centrale ayant en partage le Franc CFA. Il s’agit du Cameroun, de la Centrafrique, du Congo, du Gabon, de la Guinée Equatoriale et du Tchad

Source principale :
–    Rapport de contrôle de la salle des marchés de la BEAC sur l’exercice clos le 31/12/2014